Week van 19 oktober: inflatie overal behalve in de VS

Vorige week draaide alles om de Amerikaanse inflatie. Deze week is de Amerikaanse agenda rustig en verschuift de aandacht naar inflatie elders: Canada op maandag, het VK op woensdag, New Zealand op woensdagavond en Japan op donderdagavond. De Fed vergadert op 27 en 28 oktober, en haar bestuurders zitten nu in de stilteperiode vóór de vergadering, dus er zijn geen Fed-toespraken om op te reageren. Hieronder staat wat er gepland is, wat markten verwachten en wat elke gebeurtenis betekent op een challenge account. Dit is een agenda, geen voorspelling: wij zeggen niet welke kant iets op zal bewegen.

Waar de week begint

De sluiting op vrijdag liet EUR/USD achter op ongeveer 1.1225, de eerste wekelijkse stijging in zes weken, en de US Dollar Index nabij 102.00. Goud eindigde nabij $4,167 per ounce en Brent op $109.86, de hoogste settle sinds mei. USD/JPY stond rond 158. Het Amerikaanse 10-jaarsrendement eindigde de week op ongeveer 5.07%.

Markten zetten de kans op een renteverhoging door de Fed op 28 oktober op ergens tussen ongeveer 16% en 30%, afhankelijk van het rapport, en zien een verhoging vóór december als waarschijnlijk. Voor de Bank of England, die op 5 november vergadert, prijzen markten een verhoging in als vrijwel zeker.

China opende de week met de cijfers over het derde kwartaal, vroeg op maandag. De GDP groeide 4.5% op jaarbasis, iets boven de verwachte 4.4%, en de industriële productie steeg 5.5% in september. De detailhandelsverkopen groeiden slechts 1.1%.

De kalender

Tijden zijn servertijd (UTC). Eerdere cijfers en consensuscijfers komen van openbare marktverslagen op het moment van schrijven.

De VS publiceert ook housing starts en bouwvergunningen op dinsdag en de definitieve consumentenenquête van de University of Michigan voor oktober op vrijdag. Canada publiceert de detailhandelscijfers voor augustus op vrijdag. Bedrijfsresultaten van grote bedrijven de hele week, met Netflix op dinsdag en Tesla en Meta op woensdag, wat Amerikaanse aandelenindices na het sluiten kan doen bewegen.

Maandag: Canadese inflatie

De Canadese inflatie wordt verwacht te stijgen naar 3.2% vanaf 3.0%, met prijzen 0.2% hoger in de maand na een daling van 0.1% in augustus. Olie boven $100 duwt de headline omhoog, terwijl een zwakke arbeidsmarkt tegen een renteverhoging pleit. De Bank of Canada beslist op 28 oktober, dezelfde dag als de Fed, en wordt geacht de rente te houden op 2.25%. USD/CAD kan reageren op zowel het Canadese cijfer als de olieprijs.

Dinsdag en woensdag: het VK in twee stappen

Het Britse banenrapport op dinsdag laat naar verwachting een stabiele werkloosheid van 4.9% zien en een loongroei die licht daalt naar 3.8%. Het inflatierapport van woensdag is de grotere gebeurtenis. De inflatie loopt naar verwachting op naar 3.4% vanaf 3.1%, boven de eigen prognose van 3.0% van de Bank of England, aangedreven door brandstof en vliegtickets. De kerninflatie komt naar verwachting uit op 2.8%. Beide cijfers verschijnen om 06:00, vóór de opening in Londen, wanneer GBP-paren kunnen bewegen op een lagere liquiditeit dan later in de ochtend.

Late publicaties: New Zealand en Japan

Twee van de inflatierapporten van deze week vallen laat op de serverdag. De CPI van Nieuw-Zeeland voor het derde kwartaal komt om 21:45 op woensdag, met een verwachte vertraging naar 0.8% voor het kwartaal vanaf 1.5%. De nationale kerninflatie van Japan voor september komt om 23:30 op donderdag, met een verwachte stijging naar ongeveer 2.1% vanaf 1.7%. Het cijfer van Tokio voor september, drie weken eerder gepubliceerd, kwam uit op 2.7%, ruim boven de prognoses. De Bank of Japan houdt haar rente op 1.25%, en USD/JPY noteert rond 158, dicht bij het gebied van 159 tot 160 waar handelaren een interventie van Japan verwachten.

Vrijdag: flash PMI's

Vrijdagochtend brengt de Britse detailhandelsverkopen om 06:00 en daarna de eerste bedrijfsenquêtes voor oktober uit Duitsland, de Eurozone en het VK, telkens ongeveer een uur uit elkaar. De Amerikaanse enquêtes volgen om 13:45. Dit zijn eerste schattingen en worden vaak herzien, maar een grote misser op de servicescijfers kan EUR- en GBP-paren nog steeds doen bewegen.

Wat de week betekent op een challenge account

• Nieuwshandel is toegestaan, met beperkingen. Je mag posities openen, aanpassen of sluiten rond geplande aankondigingen. Het bedrijf kan het handelen beperken vlak voor, tijdens of direct na gebeurtenissen met grote impact. Alle beperkingen en lijsten met beperkte gebeurtenissen worden gepubliceerd in je dashboard (Challenge Rules 6.5). Bekijk het vóór de Britse CPI op woensdag.
• Geen bracketing rond de publicatie. Een buy stop en een sell stop plaatsen rond het Britse inflatierapport om de eerste piek in beide richtingen te vangen, is news bracketing en dat is verboden (Challenge Rules 7.2(a)). Een positie op basis van je eigen marktopvatting is prima.
• De CPI van Japan valt vlak voor de reset. De cijfers komen uit om 23:30, 30 minuten voordat de dag om 00:00 reset en 25 minuten vóór de rolloverperiode, die loopt van ongeveer 23:55 tot 00:15. Een verlies op JPY-paren om 23:30 telt mee voor de oude dag, en elke beweging na middernacht telt mee voor de nieuwe. Tijdens de rollover is handelen toegestaan, maar de executie kan slechter zijn (Challenge Rules 6.7). Zie hoe de dagelijkse drawdown werkt.
• Positiegrootte afstemmen op de dag, niet op de balans. Op een $50,000 Sprint is de dagelijkse ruimte $2,000. Brent bewoog vrijdag alleen al $3.94, wat $3,940 is op één lot van 1,000 vaten. Zie waarom 1% risico een kwart van je dag is.
• Spreads en slippage tellen mee. Rond vroege Britse publicaties, late Aziatische publicaties en tijdens de rollover kunnen spreads wijder worden en kunnen fills slippen. Beide komen in de floating equity terecht, en dat is precies wat de dagelijkse limiet in de gaten houdt (Challenge Rules 6.8).
• Het weekend. Posities mogen over het weekend worden aangehouden, en de dagelijkse limiet geldt ook in het weekend (Challenge Rules 6.6). Nu olie reageert op nieuws uit het Midden-Oosten en Rusland, telt een gap bij de opening op maandag net als elke andere beweging.

Volgende

Op vrijdag na het sluiten kijken we terug op hoe de week er in werkelijkheid uitzag, en aanstaande maandag blikken we vooruit op de beslissingen van de Fed en de Bank of Canada.