Week van 12 oktober: het laatste inflatierapport vóór de Fed

De Fed komt op 28 oktober bijeen, en deze week brengt het laatste Amerikaanse inflatierapport vóór die beslissing. De Fed verhoogde de rente in september, de notulen wezen op nog een verhoging voor het einde van het jaar, en de markten wegen nu of die verhoging in oktober komt of wacht tot december. Het consumentenprijsrapport van woensdag en de detailhandelsverkopen van donderdag zijn de twee publicaties die die discussie waarschijnlijk het meest zullen bewegen. Hieronder staat wat er gepland is, wat de markten verwachten en wat elke gebeurtenis betekent op een challenge account. Dit is een kalender, geen voorspelling: we zeggen niet welke kant iets op zal bewegen.

Waar de week begint

De koers op vrijdag liet EUR/USD op ongeveer 1.120 achter, het vijfde weekverlies op rij. Goud sloot de week af op ongeveer $4,220 per ounce, ongeveer 1% hoger over de week, en Brent op ongeveer $104. USD/JPY begon maandag nabij 158.40, na bijna twee weken in een smalle band tussen ongeveer 156.40 en 158.50. De US Dollar Index is vier weken gestegen en zit rond 102.40. De doelrange van de Fed is 3.75% tot 4.00%.

Maandag is Columbus Day in de VS. De obligatiemarkt is gesloten en er zijn geen grote Amerikaanse publicaties, dus de liquiditeit in dollarparen kan dunner zijn dan gebruikelijk.

De kalender

Tijden zijn servertijd (UTC). Eerdere cijfers en consensuscijfers komen van openbare marktverslagen op het moment van schrijven.

Fed Chair Kevin Warsh spreekt volgens planning op donderdag, en ECB-president Christine Lagarde en Bank of England Governor Andrew Bailey spreken beide meerdere keren deze week. Toespraken hebben geen consensuscijfer, wat ze lastiger te plannen maakt dan een datapublicatie.

Woensdag: consumentenprijzen

Van de headline-inflatie wordt verwacht dat hij stijgt naar 3.6% vanaf 3.4%, met een maandelijkse stijging van 0.6% die vooral door energie komt: Brent handelt al weken boven $100. Kerninflatie, zonder voedsel en energie, wordt verwacht op 0.2% voor de maand en 2.5% op jaarbasis. Sommige voorbeschouwingen stellen dat een kerncijfer van 0.3% of meer gokken op een rentestijging in oktober kan doen herleven, terwijl 0.2% december als waarschijnlijkere datum overlaat. Vijfeneenhalve uur later geeft de Beige Book het eigen regionale beeld van de economie van de Fed.

Donderdag: een drukke ochtend

Donderdag begint vroeg. Het banenrapport van Australië komt om 00:30 servertijd uit, tijdens de Aziatische sessie, wanneer AUD-paren kunnen bewegen op dunne liquiditeit. UK GDP voor augustus volgt om 06:00, met een kleine krimp wordt verwacht na de stijging van 0.4% in juli.

Om 12:30 komen vier Amerikaanse publicaties op hetzelfde moment uit: detailhandelsverkopen, producentenprijzen, de enquête van de Philadelphia Fed en werkloosheidsuitkeringen. Van de detailhandelsverkopen wordt verwacht dat ze afremmen naar 0.3% na een sprong van 1.2% in augustus. Wanneer meerdere publicaties tegelijk uitkomen en in verschillende richtingen wijzen, kunnen de eerste minuten wisselvallig zijn, met scherpe bewegingen in beide richtingen voordat de markt tot rust komt.

Vrijdag: een rustige afsluiting

Op vrijdag staan importprijzen en industriële productie op het programma, beide meestal kleinere gebeurtenissen. Na twee dagen inflatie- en bestedingscijfers is elke verschuiving in de verwachtingen voor de vergadering van 28 oktober tegen die tijd waarschijnlijk al gebeurd.

Wat de week betekent op een challenge account

• Nieuwshandel is toegestaan, met beperkingen. Je mag posities openen, aanpassen of sluiten rond aangekondigde publicaties. Het bedrijf kan het handelen beperken vlak voor, tijdens of direct na gebeurtenissen met grote impact. Eventuele beperkingen en lijsten met beperkte gebeurtenissen worden gepubliceerd in je dashboard (Challenge Rules 6.5). Bekijk het vóór de CPI van woensdag en de cluster om 12:30 op donderdag.
• Geen bracketing rond de publicatie. Een buy stop en een sell stop rond het CPI-rapport plaatsen om de eerste piek in beide richtingen te vangen is news bracketing, en dat is verboden (Challenge Rules 7.2(a)). Een positie op basis van je eigen kijk op de markt is prima.
• Grootte afmeten op de dag, niet op de balans. Op een $50,000 Sprint is de dagelijkse ruimte $2,000. Een beweging van $30 in goud is $3,000 op één lot, en een inflatieverrassing kan goud in minuten meer laten bewegen dan dat. Zie waarom 1% risico een kwart van je dag is.
• Vroege en late publicaties vallen dicht bij de reset. Het banenrapport van Australië komt 30 minuten na de dagreset om 00:00 uit, dus een verlies dat dan wordt genomen telt mee voor de nieuwe dag vanaf het eerste uur. De rolloverperiode loopt van ongeveer 23:55 tot 00:15, wanneer handelen is toegestaan maar de executie slechter kan zijn (Challenge Rules 6.7). Zie hoe de dagelijkse drawdown werkt.
• Spreads en slippage tellen mee. Rond publicaties, op een feestdag zoals maandag en bij de rollover kunnen spreads wijder worden en fills slippen. Beide komen in de zwevende equity terecht, en dat is precies wat de dagelijkse limiet in de gaten houdt (Challenge Rules 6.8).
• Het weekend. Posities kunnen over het weekend worden aangehouden, en de dagelijkse limiet geldt ook in het weekend (Challenge Rules 6.6). Olie is nog steeds gevoelig voor nieuws uit het Midden-Oosten, dus een gap bij de opening op maandag telt net als elke andere beweging.

Volgende

Op vrijdag na het sluiten kijken we terug op hoe de week er in werkelijkheid uitzag.