Woche vom 12. Oktober: heiße Inflation, ein stiller Fed-Chef

Am Montag haben wir die Ereignisse der Woche aufgelistet: US-Verbraucherpreise, ein voller Donnerstagmorgen und eine Rede von Fed-Chef Kevin Warsh. So sind sie tatsächlich ausgefallen. Die Inflationsdaten liefen heiß, der Dollar stieg am Mittwoch auf seinen höchsten Stand seit etwa 18 Monaten und gab die Gewinne dann zurück, als Warsh sich weigerte, eine Erhöhung im Oktober zu signalisieren. Die Preise unten stammen vom Ende der Freitagssitzung in New York.

Die Daten der Woche

Mittwoch: Verbraucherpreise

Die Verbraucherpreise stiegen im September um 0.6%, wie erwartet, und die Jahresrate kletterte von 3.4% auf 3.7%, einen Tick über den Prognosen. Benzin stieg im Monat um 9.1% und machte etwa die Hälfte des Anstiegs aus. Die Kerninflation ohne Lebensmittel und Energie stieg um 0.3% im Monat und 2.6% im Jahr, beide einen Tick über den Erwartungen.

Die Reaktion war schnell. Der Dollarindex stieg um etwa 0.7% auf nahe 102.90, seinen höchsten Stand seit April 2025, und Gold fiel um etwa 1.5% auf rund $4,100 pro Unze. Die Terminmärkte erhöhten die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Erhöhung am 28. Oktober. Am Abend beschrieb das Beige Book ein Wachstum der Fertigung in den meisten Bezirken, wobei hohe Treibstoffkosten und Zölle die Inputpreise nach oben drückten.

Donnerstag: ein voller Vormittag

Australiens Arbeitsmarktbericht eröffnete den Tag mit einer Enttäuschung. Die Beschäftigung fiel im September um 39,300 gegen einen erwarteten Zuwachs von etwa 20,000, und die Arbeitslosenquote stieg auf 4.7%, den höchsten Stand seit fünf Jahren. Der australische Dollar fiel bei der Veröffentlichung, und die Märkte senkten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der RBA im November auf etwa 15%.

Das britische BIP ist im August um 0.1% gewachsen, obwohl eine leichte Schrumpfung prognostiziert worden war.

Um 12:30 kamen die vier US-Veröffentlichungen zusammen. Die Produzentenpreise stiegen im Monat um 1.3%, mehr als doppelt so viel wie prognostiziert, wieder angetrieben durch Energie. Die Einzelhandelsumsätze stiegen um 0.8% gegenüber erwarteten 0.3%, aber der größte Teil des Anstiegs kam von Tankstellen. Der Philadelphia-Fed-Index fiel von 37.8 auf 20.9, noch immer positiv, aber weit unter den Prognosen, und die Erstanträge blieben unter 200,000.

Freitag: Warsh hält sich zurück

Bei seiner Rede auf den Treffen von IWF und Weltbank in Bangkok weigerte sich Warsh zu sagen, was die Fed bei ihren verbleibenden Sitzungen in diesem Jahr tun wird, und argumentierte, Anleger sollten den Daten folgen statt vorabigen Signalen. Die Märkte lasen das als geringere Chance auf einen Schritt im Oktober. Bis Freitag war die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Oktober auf etwa 16% gefallen, während eine Erhöhung bis Dezember nahe 90% blieb.

Renditen, der Dollar und die wichtigsten Paare

Die US-10-Jahres-Rendite startete die Woche nahe 5.2% und ließ bis Freitag auf etwa 5.07% nach, trotz der heißen Daten.

EUR/USD, letzter Freitag

etwa 1.120

EUR/USD, Wochentief

nahe 1.111, der niedrigste Stand seit Mai 2025

EUR/USD, Freitagschluss

etwa 1.1225

Dollar-Index, Freitag

nahe 102.00, nach etwa 102.90 am Mittwoch

Der Dollarindex fiel am Freitag um etwa 0.5% und beendete eine vierwöchige Siegesserie mit seiner schlechtesten Woche seit Anfang September. EUR/USD brach nach dem CPI-Bericht unter 1.12, erholte sich dann und endete die Woche leicht höher, der erste Wochengewinn seit sechs Wochen. USD/JPY blieb nahe 158, unter dem Bereich 159 bis 160, in dem Händler mit einem Eingreifen Japans rechnen.

Gold, Öl und Aktien

Gold fiel nach dem CPI-Bericht auf rund $4,100, erholte sich, als die Renditen nachließen, und endete nahe $4,167 pro Unze, etwas niedriger in der Woche.

Öl war der große Mover. Brent stieg am Freitag um $3.94, oder 3.7%, und schloss bei $109.86, nachdem es kurz $110 berührt hatte, den höchsten Stand seit Mai. In der Woche legte es etwa 4.9% zu, infolge von Angriffen auf Saudi-Arabien und ukrainischen Angriffen auf russische Raffinerien.

Aktien gaben nach, wegen eines Abverkaufs bei Chipherstellern und Sorgen um KI-Ausgaben. Am Freitag fiel der S&P 500 um 1.1% auf 7,659.44 und der Nasdaq um 2.1%, während der Dow 0.3% verlor. Der S&P 500 endete die Woche mit etwa 1.9% im Minus.

Was die Woche für ein Challenge-Konto bedeutete

• Die erste Reaktion ist nicht die letzte. Der Dollar sprang am Mittwoch beim CPI an und gab bis Freitag den größten Teil davon zurück. Eine Position, die am Mittwochnachmittag richtig aussah, könnte zwei Tage später unter Wasser sein. Plane deine Größe für die gesamte Haltedauer, nicht für die erste Bewegung.
• Vier Veröffentlichungen gleichzeitig. Der 12:30-Cluster am Donnerstag zeigte in verschiedene Richtungen: heiße Produzentenpreise, starke Detailhandelsumsätze, ein schwacher Fabrikindex. Prüfe die Liste der eingeschränkten Ereignisse in deinem Dashboard vor so einem Cluster (Challenge Rules 6.5), und denke daran, dass das Platzieren eines Buy-Stop und eines Sell-Stop um eine Veröffentlichung herum, um die erste Bewegung abzufangen, News Bracketing ist, was verboten ist (Challenge Rules 7.2(a)).
• Öl in großer Größe. Brent stieg am Freitag um $3.94. Auf einem Lot mit 1,000 Barrel sind das $3,940, fast doppelt so viel wie der tägliche Spielraum von $2,000 auf einem $50,000 Sprint. Sieh dir warum 1% Risiko ein Viertel deines Tages ist an.
• Frühveröffentlichungen liegen nahe am Reset. Australiens Arbeitsmarktbericht erschien 30 Minuten nach dem Tagesreset um 00:00 Serverzeit. Ein Verlust auf AUD-Paare zählte dann ab der ersten Stunde gegen den neuen Tag. Die Rollover-Phase läuft von etwa 23:55 bis 00:15, in der Handel erlaubt ist, aber die Ausführung schlechter sein kann (Challenge Rules 6.7).
• Das Wochenende. Positionen können über das Wochenende gehalten werden, und das Tageslimit gilt auch am Wochenende (Challenge Rules 6.6). Da Öl auf Angriffe im Nahen Osten reagiert, zählt eine Lücke bei der Eröffnung am Montag wie jede andere Bewegung, und Spreads und Slippage gehen in das schwimmende Eigenkapital ein (Challenge Rules 6.8). Sieh dir wie das tägliche Drawdown-Limit funktioniert an.

Nächste Woche

Die Fed trifft sich am 27. und 28. Oktober, eine Woche ab Dienstag. Eine vollständige Vorschau auf die Ereignisse der kommenden Woche kommt am Montag.