Settimana del 12 ottobre: inflazione rovente, un presidente della Fed in silenzio

Lunedì abbiamo elencato gli eventi della settimana: prezzi al consumo USA, un giovedì mattina affollato, e un discorso del Presidente della Fed Kevin Warsh. Ecco come sono andati davvero. I dati sull'inflazione sono arrivati surriscaldati, il dollaro è salito al massimo in circa 18 mesi mercoledì, e poi ha restituito i guadagni dopo che Warsh ha declinato di segnalare un rialzo a ottobre. I prezzi qui sotto sono dalla chiusura della sessione di venerdì a New York.

I dati della settimana

Mercoledì: prezzi al consumo

I prezzi al consumo sono saliti dello 0.6% a settembre, come previsto, e il tasso annuale è salito al 3.7% dal 3.4%, un gradino sopra le previsioni. La benzina è salita del 9.1% nel mese e ha spiegato circa metà dell'aumento. L'inflazione core, che esclude cibo ed energia, è salita dello 0.3% nel mese e del 2.6% su base annua, entrambi un gradino sopra le attese.

La reazione è stata rapida. L'indice del dollaro è salito di circa 0.7% vicino a 102.90, il massimo da aprile 2025, e l'oro è sceso di circa 1.5% a circa $4,100 l'oncia. I mercati futures hanno alzato le probabilità di un rialzo della Fed il 28 ottobre. In serata il Beige Book ha descritto un manifatturiero in crescita nella maggior parte dei distretti, con costi del carburante elevati e tariffe che spingevano in su i prezzi degli input.

Giovedì: una mattina affollata

Il report sull'occupazione australiano ha aperto la giornata con un dato deludente. L'occupazione è scesa di 39,300 unità a settembre contro un atteso aumento di circa 20,000, e il tasso di disoccupazione è salito al 4.7%, il massimo in cinque anni. Il dollaro australiano è caduto sul dato, e i mercati hanno ridotto le probabilità di un rialzo dei tassi della RBA a novembre a circa il 15%.

Il PIL del Regno Unito è cresciuto dello 0.1% in agosto, mentre era previsto un piccolo calo.

Alle 12:30 le quattro uscite USA sono arrivate insieme. I prezzi alla produzione sono saliti dell'1.3% nel mese, più del doppio delle previsioni, spinti di nuovo dall'energia. Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0.8% contro lo 0.3% atteso, ma la maggior parte del guadagno è venuta dai distributori di benzina. L'indice della Philadelphia Fed è sceso a 20.9 da 37.8, ancora positivo ma ben sotto le previsioni, e le richieste di sussidio sono rimaste sotto 200,000.

Venerdì: Warsh trattiene

Parlando alle riunioni di FMI e Banca Mondiale a Bangkok, Warsh ha declinato di dire cosa farà la Fed nelle restanti riunioni dell'anno e ha sostenuto che gli investitori dovrebbero seguire i dati piuttosto che i segnali anticipatori. I mercati hanno letto questo come una probabilità minore di una mossa a ottobre. Per venerdì le probabilità di un rialzo a ottobre erano scese a circa il 16%, mentre un rialzo entro dicembre restava vicino al 90%.

Rendimenti, dollaro e coppie principali

Il rendimento del 10-year USA ha aperto la settimana vicino al 5.2% e si è assestato a circa 5.07% venerdì, nonostante i dati surriscaldati.

EUR/USD, venerdì scorso

circa 1.120

EUR/USD, minimo settimanale

vicino a 1.111, il minimo da maggio 2025

EUR/USD, chiusura di venerdì

circa 1.1225

Indice del dollaro, venerdì

vicino a 102.00, dopo circa 102.90 di mercoledì

L'indice del dollaro è sceso di circa 0.5% venerdì e ha chiuso una serie vincente di quattro settimane con la sua peggiore settimana da inizio settembre. EUR/USD è sceso sotto 1.12 dopo il report CPI, poi si è ripreso e ha chiuso la settimana leggermente in rialzo, il primo guadagno settimanale in sei settimane. USD/JPY è rimasto vicino a 158, sotto l'area tra 159 e 160 dove i trader si aspettano un intervento del Giappone.

Oro, petrolio e azioni

L'oro è sceso a circa $4,100 dopo il report CPI, si è ripreso con l'affievolirsi dei rendimenti e ha chiuso vicino a $4,167 l'oncia, poco più in basso sulla settimana.

Il petrolio è stato il grande protagonista. Il Brent è salito di $3.94, o 3.7%, venerdì, chiudendo a $109.86, dopo aver toccato brevemente $110, il massimo da maggio. Ha guadagnato circa 4.9% sulla settimana, per gli attacchi all'Arabia Saudita e gli attacchi ucraini alle raffinerie russe.

Azioni in calo su un sell-off dei produttori di chip e preoccupazioni per la spesa in AI. Venerdì l'S&P 500 ha perso 1.1% a 7,659.44 e il Nasdaq 2.1%, mentre il Dow ha ceduto 0.3%. L'S&P 500 ha chiuso la settimana in calo di circa 1.9%.

Cosa ha significato la settimana su un conto challenge

• La prima reazione non è l'ultima. Il dollaro è schizzato in su con il CPI di mercoledì e ha restituito la maggior parte del guadagno entro venerdì. Una posizione che sembrava giusta mercoledì pomeriggio poteva essere in perdita due giorni dopo. Dimensiona per l'intero periodo di detenzione, non per il primo movimento.
• Quattro uscite insieme. Il cluster delle 12:30 di giovedì puntava in direzioni diverse: prezzi alla produzione surriscaldati, vendite al dettaglio headline forti, un'indagine manifatturiera debole. Controlla la lista degli eventi con restrizioni nella tua dashboard prima di un simile cluster (Challenge Rules 6.5), e ricorda che piazzare un buy stop e un sell stop attorno a un'uscita per intercettare il primo spike è news bracketing, che è vietato (Challenge Rules 7.2(a)).
• Petrolio in grande. Il Brent è salito di $3.94 venerdì. Su un lotto da 1,000 barili sono $3,940, quasi il doppio dello spazio giornaliero di $2,000 su uno Sprint da $50,000. Vedi perché l'1% di rischio è un quarto della tua giornata.
• Le uscite anticipate arrivano vicino al reset. Il report sull'occupazione australiano è uscito 30 minuti dopo il reset giornaliero alle 00:00 ora del server. Una perdita presa su coppie AUD contava quindi contro il nuovo giorno dalla sua prima ora. Il periodo di rollover va dalle 23:55 circa alle 00:15, quando il trading è consentito ma l'esecuzione può essere peggiore (Challenge Rules 6.7).
• Il weekend. Le posizioni possono essere tenute sul weekend, e il limite giornaliero si applica anche nei weekend (Challenge Rules 6.6). Con il petrolio che reagisce agli attacchi in Medio Oriente, un gap all'apertura di lunedì conta come qualsiasi altro movimento, e spread e slippage entrano nell'equity fluttuante (Challenge Rules 6.8). Vedi come funziona il limite di drawdown giornaliero.

Prossima settimana

La Fed si riunisce il 27 e 28 ottobre, da martedì a una settimana. Un'anteprima completa degli eventi della prossima settimana arriva lunedì.