Revue de la semaine
Semaine du 21 septembre : les rendements au plus haut depuis 2007, le dollar au plus haut depuis deux mois
La première semaine après la hausse de la Fed. Rendements américains à 10 ans proches de 5.2%, dollar au plus haut depuis deux mois, or proche de ses plus bas d'août, pétrole en balancement selon les actualités sur Hormuz, et ce que cette semaine a signifié sur un compte challenge.
La semaine qui a suivi la première hausse de taux de la Réserve fédérale depuis 2023 n'a tenu qu'à une chose : des taux plus élevés plus longtemps. De solides données américaines ont poussé les rendements à des niveaux inédits depuis près de deux décennies, le dollar a continué de grimper, et l'or et le pétrole ont fortement bougé à chaque titre. Les prix ci-dessous sont ceux de la clôture de jeudi ou du vendredi après-midi, avant la dernière séance de la semaine.
Le contexte : la Fed a relevé ses taux, et en veut plus
Le 16 septembre, la Fed a relevé sa fourchette cible de 25 points de base à 3.75% à 4.00%, par un vote de 12 à 0. La projection médiane montre une nouvelle hausse cette année. À la fin de cette semaine, les marchés prisaient environ deux chances sur trois d'un nouveau mouvement en octobre.
Les données de la semaine
| Publication | Résultat | Pourquoi c'était important |
|---|---|---|
| PMI composite flash des États-Unis, septembre | 58.4, contre 56.0 | La croissance la plus rapide depuis plus de cinq ans, avec des coûts d'intrants qui augmentent au rythme le plus marqué depuis presque quatre |
| Inscriptions hebdomadaires au chômage US | 197,000 | Sous les 204,000 attendus, proche des plus bas historiques |
| Commandes de biens durables aux États-Unis, août | Quasiment inchangé | Équipements de transport en baisse de 0.6% |
Un PMI solide et de faibles demandes d'allocations chômage pointent dans le même sens : une économie qui n'a pas besoin de taux plus bas. C'est ce que le marché obligataire a tradé.
Rendements : plus hauts depuis 2007
Le rendement du 10 ans américain a atteint environ 5.2%, son plus haut depuis 2007, et celui du 30 ans environ 5.5%, un niveau vu pour la dernière fois en 2004. Le rendement du 10 ans japonais se situait près de 3.1%, un plus haut de 30 ans. La vente d'obligations s'est atténuée vendredi à mesure que le pétrole se refroidissait.
Le dollar et les paires majeures
- Indice du dollar, jeudi
- environ 101.25
- Variation sur la semaine
- environ +1%
- EUR/USD, lundi
- environ 1.149
- EUR/USD, jeudi
- environ 1.137
Le dollar a atteint un plus haut de deux mois grâce au PMI. L'EUR/USD a reculé tout au long de la semaine, et le yen est resté sous pression.
Or, pétrole et actions
L'or s'échangeait autour de $4,260 à $4,300 l'once, proche de son plus bas niveau depuis début août, alors qu'un dollar plus ferme et des rendements réels plus élevés le pesaient. L'argent a chuté avec lui, autour de $63.60.
Le pétrole a été le marché le plus marqué par l'actualité cette semaine. Le Brent a gagné 3.4% jeudi pour clôturer à $106.60, puis a reculé depuis ses plus hauts après des rapports indiquant que des négociateurs américains et iraniens discutaient d'une réouverture progressive du détroit d'Ormuz. Il s'échangeait près de $105 vendredi.
Les actions ont mieux résisté que les obligations. Le S&P 500 a clôturé jeudi à 7,704, quasiment stable sur la journée. Le sommet entre Trump et Xi à Washington s'est accompagné d'une prolongation de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine de deux mois, jusqu'au 10 janvier.
Ce que la semaine a signifié sur un compte challenge
Cette semaine a été marquée par de grands mouvements déclenchés par une seule annonce, et c'est là que les limites d'un compte challenge comptent le plus.
- L'or en grande taille. Un mouvement de $30 sur l'or représente $3,000 sur un lot. Sur un Sprint de $50,000, cela dépasse toute la réserve journalière de $2,000. Dimensionnez vos positions sur l'or par rapport à la réserve, pas au solde. Voir pourquoi 1% de risque représente un quart de votre journée.
- Le pétrole et les titres. Un mouvement journalier de 3% sur des rapports et des démentis est le genre de mouvement où les stops glissent. Le slippage compte dans les capitaux flottants comme toute autre perte.
- Les spreads autour des publications. Les spreads peuvent s'élargir autour des données à fort impact. Le trading de news est autorisé sur VFUNDED, mais la société peut restreindre le trading autour d'événements à fort impact, et le news bracketing, c'est-à-dire placer des ordres opposés autour d'une publication pour capter le pic, est interdit (Challenge Rules 6.5 et 7.2).
- L'exposition du week-end. Avec des discussions sur Ormuz en cours, une position détenue sur le week-end est exposée à un gap à l'ouverture, et la limite journalière s'applique aussi le week-end. Voir comment fonctionne la limite de drawdown journalier.
La semaine prochaine
Deux publications se détachent : le rapport sur l'inflation PCE d'août le mercredi 30 septembre, et le rapport sur l'emploi de septembre le vendredi 2 octobre à 8:30 a.m., heure de New York. Avec des marchés divisés sur une hausse en octobre, les deux peuvent faire bouger le dollar, l'or et les indices. Un aperçu complet des événements de la semaine arrive lundi.
Cet article est un commentaire de marché fourni à titre informatif uniquement. Il ne s'agit ni d'une prévision, ni d'une recommandation, ni d'un conseil financier, et les prix sont approximatifs, issus de rapports de marché publics au moment de la rédaction. VFUNDED propose des évaluations de trading simulé : l'activité de trading est simulée et les récompenses de performance ne sont pas garanties.