Week in review
Week van 21 september: rendementen op hoogten van 2007, dollar op hoogste niveau in twee maanden
De eerste week na de renteverhoging van de Fed. Amerikaanse 10-jaars rendementen rond 5.2%, de dollar op een hoogtepunt van twee maanden, goud bij de laagste standen van augustus, olie schommelend op Hormuz-berichten, en wat deze week betekende op een challenge account.
De week na de eerste renteverhoging van de Federal Reserve sinds 2023 ging over één ding: hogere rente voor langere tijd. Sterke Amerikaanse data duwden de rendementen naar niveaus die bijna twee decennia niet zijn gezien, de dollar bleef klimmen, en goud en olie bewogen scherp op elk bericht. De prijzen hieronder zijn per de slotkoers van donderdag of vrijdagmiddag, vóór de laatste sessie van de week.
De achtergrond: de Fed verhoogde, en wil meer
Op 16 september verhoogde de Fed zijn doelbereik met 25 basispunten naar 3.75% tot 4.00%, bij een stemming van 12 tegen 0. De mediane projectie laat nog één verhoging dit jaar zien. Aan het einde van deze week rekenden markten op ongeveer twee op drie kans op een nieuwe stap in oktober.
De data van de week
| Publicatie | Resultaat | Waarom het ertoe deed |
|---|---|---|
| Amerikaanse flash composite PMI, september | 58.4, omhoog van 56.0 | Snelste groei in meer dan vijf jaar, met inputkosten die bijna vier jaar lang het steilst stijgen |
| US initial jobless claims | 197,000 | Onder de verwachte 204,000, dicht bij historische dieptepunten |
| Amerikaanse orders duurzame goederen, augustus | Vrijwel onveranderd | Transportmiddelen 0.6% lager |
Een sterke PMI en lage werkloosheidsuitkeringen wijzen dezelfde kant op: een economie die geen lagere rente nodig heeft. Dat is waar de obligatiemarkt op handelde.
Rendementen: hoogste sinds 2007
Het rendement op Amerikaanse 10-jarige obligaties bereikte ongeveer 5.2%, het hoogste niveau sinds 2007, en de 30-jarige ongeveer 5.5%, een niveau dat voor het laatst in 2004 werd gezien. Het Japanse 10-jarige rendement bleef rond 3.1%, een hoogtepunt in 30 jaar. De obligatieverkoop vlakte vrijdag af toen de olie koeler werd.
De dollar en de grote paren
- Dollarindex, donderdag
- ongeveer 101.25
- Verandering gedurende de week
- ongeveer +1%
- EUR/USD, maandag
- ongeveer 1.149
- EUR/USD, donderdag
- ongeveer 1.137
De dollar bereikte een hoogtepunt van twee maanden dankzij de PMI. EUR/USD zakte door de week heen, en de yen bleef onder druk.
Goud, olie en aandelen
Goud handelde rond $4,260 tot $4,300 per ounce, dicht bij het laagste niveau sinds begin augustus, omdat een sterkere dollar en hogere reële rendementen druk uitoefenden. Zilver zakte mee, naar rond $63.60.
Olie was de meest kopgestuurde markt van de week. Brent steeg donderdag 3.4% en sloot op $106.60, daarna zakte het van zijn hoogten na berichten dat Amerikaanse en Iraanse onderhandelaars een gefaseerde heropening van de Straat van Hormuz bespraken. Vrijdag handelde het rond $105.
Aandelen hielden zich beter staande dan obligaties. De S&P 500 sloot donderdag op 7,704, vrijwel vlak op de dag. De top tussen Trump en Xi in Washington ging gepaard met een verlenging van het handelsakkoord tussen de VS en China met twee maanden, tot 10 januari.
Wat de week betekende op een challenge account
Dit was een week met grote bewegingen op losse berichten, en dat is precies wanneer de grenzen van een challenge account het meest merkbaar zijn.
- Goud in grote omvang. Een schommeling van $30 in goud is $3,000 op één lot. Op een $50,000 Sprint is dat meer dan de hele dagelijkse ruimte van $2,000. Bepaal de omvang van je goudposities op basis van de ruimte, niet op basis van je saldo. Lees waarom 1% risico een kwart van je dag is.
- Olie op krantenkoppen. Een dagbeweging van 3% op berichten en ontkenningen is precies het soort beweging waarbij stops slippen. Slippage telt mee tegen je zwevende equity, net als elk ander verlies.
- Spreads rond publicaties. Spreads kunnen zich rond data met grote impact verbreden. Nieuwshandel is toegestaan bij VFUNDED, maar het bedrijf kan de handel rond gebeurtenissen met grote impact beperken, en news bracketing, het plaatsen van tegenovergestelde orders rond een publicatie om de piek te vangen, is verboden (Challenge Rules 6.5 en 7.2).
- Weekendblootstelling. Nu de gesprekken over Hormuz lopen, is een positie die over het weekend wordt aangehouden blootgesteld aan een gap bij de opening, en de dagelijkse limiet geldt ook in het weekend. Lees hoe de dagelijkse drawdown-limiet werkt.
Volgende week
Twee publicaties vallen op: het PCE-inflatieverslag van augustus op woensdag 30 september, en het banenrapport van september op vrijdag 2 oktober om 8:30 uur New Yorkse tijd. Nu de markten verdeeld zijn over een renteverhoging in oktober, kunnen beide de dollar, goud en indices bewegen. Een volledige vooruitblik op de week verschijnt op maandag.
Dit artikel is uitsluitend marktcommentaar ter informatie. Het is geen prognose, aanbeveling of financieel advies, en de prijzen zijn bij benadering, afkomstig uit openbare marktverslagen op het moment van schrijven. VFUNDED biedt gesimuleerde trading-evaluaties aan: de handelsactiviteit is gesimuleerd en beloningen op basis van prestaties zijn niet gegarandeerd.