Settimana del 28 settembre: payrolls deludenti, un rialzo a ottobre si allontana

Lunedì abbiamo elencato gli eventi della settimana: una decisione della RBA, il PCE, l'ISM, il rapporto sull'occupazione USA e l'inflazione dell'eurozona. Ecco come sono andati davvero. Gran parte della settimana è stata dominata dal dollaro e dai rendimenti in costante salita. Venerdì tutto si è ribaltato con un solo dato. I prezzi indicati si riferiscono al pomeriggio di venerdì, ora di New York, circa alla chiusura dell'ultima sessione della settimana.

I dati della settimana

Martedì e mercoledì: un rialzo a Sydney, inflazione più morbida a Washington

La RBA ha alzato il suo cash rate al 4.60%, quarto rialzo dell'anno e livello più alto da quasi 15 anni. La decisione era ampiamente attesa, quindi il movimento più forte dell'AUD è arrivato un giorno dopo. L'inflazione australiana è balzata al 4.0%, eppure il dollaro australiano è sceso, perché i mercati hanno letto il dato come una pressione minore per un ulteriore rialzo immediato.

Negli Stati Uniti, il PCE core è salito dello 0.2% in agosto, sotto lo 0.3% previsto, e il tasso annuale è sceso al 3.0% dal 3.3%. Parte di questo calo è dovuta a una modifica annuale nel modo in cui la BEA misura alcuni prezzi, non solo a un raffreddamento dei prezzi.

Giovedì: fabbriche più lente, prezzi più caldi

L'indice ISM manifatturiero è scivolato a 54.5, ancora in espansione per il nono mese, ma la componente dei prezzi pagati è balzata a 77.9 da 71.1. Una lettura dei prezzi così elevata ha mantenuto viva l'ipotesi di un rialzo a ottobre in vista di venerdì.

Venerdì: due dati, due direzioni

L'inflazione dell'Eurozona è arrivata per prima, al 3.8%, in rialzo dal 3.2% e sopra le previsioni. I prezzi dell'energia sono saliti del 18.8% su base annua e spiegano quasi metà del dato. L'inflazione di base è salita al 2.5%.

Poi il rapporto sull'occupazione USA. Le assunzioni sono aumentate di appena 29,000, contro circa 84,000 previsti, e le revisioni hanno tolto 60,000 posti di lavoro da luglio e agosto, con luglio che ora mostra una perdita. La disoccupazione è salita al 4.2% e la crescita annuale dei salari è rallentata al 3.0%, il livello più basso dal 2021. Dopo il rapporto, il CME FedWatch indicava circa il 77% di probabilità che la Fed mantenga i tassi invariati a ottobre, dopo che i mercati avevano prezzato un'alta probabilità di rialzo all'inizio della settimana.

Rendimenti, dollaro e coppie principali

Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni ha toccato nei giorni scorsi il livello più alto dal 2002. È sceso con il rapporto sull'occupazione, poi è risalito ed è rimasto vicino al 5.28% venerdì pomeriggio.

EUR/USD, venerdì scorso

circa 1.139

EUR/USD, minimo settimanale

circa 1.1215

EUR/USD, venerdì pomeriggio

circa 1.128

Indice del dollaro, massimo della settimana

vicino a 102, massimo da aprile 2025

L'EUR/USD è sceso per la quarta settimana di fila e ha toccato un livello visto l'ultima volta a maggio 2025, prima di rimbalzare dopo i payrolls. L'indice del dollaro ha guadagnato il 2% a settembre, il suo miglior mese da giugno.

Oro, petrolio e azioni

L'oro ha chiuso in calo di oltre il 3% sulla settimana venerdì mattina, vicino a $4,155 l'oncia, la seconda perdita settimanale di fila, con rendimenti elevati e un dollaro forte a pesare. Il rapporto sull'occupazione lo ha riportato sopra i $4,200.

Il petrolio è sceso sotto i $100 ancora una volta. Il Brent è calato di quasi il 3% venerdì, a circa $99.70, su notizie di trattative per ulteriori rilasci di scorte di greggio e diesel, nonostante gli Stati Uniti abbiano detto che un terzo strike group di portaerei è in rotta verso il Medio Oriente.

Azioni in rally venerdì mentre le scommesse su un rialzo dei tassi si affievolivano. L'S&P 500 è salito dello 0.7% a 7,722.72 e il Nasdaq ha guadagnato l'1.2%, ma S&P e Dow hanno comunque chiuso la settimana in calo.

Cosa ha significato la settimana su un conto challenge

• Un dato che ribalta la settimana. Quattro giorni di forza del dollaro sono stati in parte annullati in pochi minuti venerdì. Una posizione costruita sul trend della settimana e tenuta fino ai payrolls ha affrontato l'intero dato come rischio. Dimensionala in base allo spazio del giorno, non al saldo. Su uno Sprint da $50,000 quello spazio è di $2,000. Scopri perché l'1% di rischio è un quarto della tua giornata.
• Due bursti in un solo giorno. L'inflazione dell'Eurozona e i payrolls USA sono arrivati entrambi venerdì. Gli spread possono allargarsi e le esecuzioni slittare attorno a ciascuno, ed entrambi incidono sull'equity fluttuante, che è ciò che il limite giornaliero monitora (Challenge Rules 6.8).
• Il primo movimento non è sempre il movimento. I rendimenti sono calati con il rapporto sull'occupazione, per poi risalire nel giro di poche ore. Fare trading sul dato secondo la tua visione è consentito. Piazzare ordini opposti attorno al dato per intercettare lo spike è news bracketing, ed è vietato (Challenge Rules 7.2(a)). L'azienda può anche limitare il trading attorno agli eventi ad alto impatto, e queste restrizioni sono pubblicate nella tua dashboard (Challenge Rules 6.5).
• Oro a dimensione piena. Un'oscillazione di $40 nell'oro vale $4,000 su un lotto, il doppio dello spazio giornaliero su uno Sprint da $50,000. L'oro si è mosso circa di quel venerdì solo.
• Il weekend. Le posizioni possono essere tenute aperte nel weekend, e il limite giornaliero si applica anche nel weekend (Challenge Rules 6.6). Con i titoli sul Medio Oriente che continuano a muovere il petrolio, un gap all'apertura di lunedì conta come qualsiasi altro movimento. Scopri come funziona il limite di drawdown giornaliero.

Prossima settimana

Con il rapporto sull'occupazione alle spalle, l'attenzione si sposta sul prossimo round di dati sull'inflazione USA in vista della riunione della Fed del 28 ottobre. Un'anteprima completa degli eventi della settimana arriva lunedì.