Week van 28 september: payrolls vallen tegen, een rentestijging in oktober verdwijnt van tafel

Op maandag zetten we de gebeurtenissen van de week op een rij: een RBA-beslissing, PCE, ISM, het Amerikaanse banenrapport en de inflatie in de eurozone. Dit zijn de werkelijke uitkomsten. Het grootste deel van de week draaide om de dollar en rendementen die langzaam hoger liepen. Vrijdag keerde dat om door één publicatie. De prijzen hieronder zijn van vrijdagmiddag New Yorkse tijd, rond het einde van de laatste sessie van de week.

De data van de week

Dinsdag en woensdag: een verhoging in Sydney, mildere inflatie in Washington

De RBA verhoogde de cash rate naar 4.60%, de vierde verhoging dit jaar en het hoogste niveau in bijna 15 jaar. De beslissing was volledig verwacht, dus de grotere beweging in AUD kwam een dag later. De Australische inflatie sprong naar 4.0%, maar de Australische dollar daalde, omdat markten het cijfer zagen als minder druk voor een directe extra verhoging.

In de VS steeg de kern-PCE in augustus met 0.2%, milder dan de verwachte 0.3%, en het jaarlijkse cijfer daalde van 3.3% naar 3.0%. Een deel van die daling kwam door een jaarlijkse aanpassing in hoe de BEA sommige prijzen meet, niet alleen door afkoelende prijzen.

Donderdag: fabrieken langzamer, prijzen heter

De ISM-manufacturingindex zakte naar 54.5, nog steeds in expansie voor de negende maand, maar de prijzencomponent sprong naar 77.9 vanaf 71.1. Een hoge prijzenstand hield het scenario van een renteverhoging in oktober in leven richting vrijdag.

Vrijdag: twee publicaties, twee richtingen

De inflatie in de eurozone kwam als eerste uit, op 3.8%, omhoog van 3.2% en boven de verwachtingen. Energieprijzen stegen 18.8% op jaarbasis en verklaarden bijna de helft daarvan. De kerninflatie steeg naar 2.5%.

Toen kwam het Amerikaanse banenrapport. Payrolls stegen met slechts 29,000, tegen ongeveer 84,000 verwacht, en revisies haalden 60,000 banen weg bij juli en augustus, waarbij juli nu een verlies laat zien. De werkloosheid steeg naar 4.2% en de jaarlijkse loongroei vertraagde naar 3.0%, het langzaamste sinds 2021. Na het rapport liet CME FedWatch ongeveer 77% kans zien dat de Fed in oktober vasthoudt, terwijl markten voorafgaand aan de week een hoge kans op een verhoging hadden ingeprijsd.

Rendementen, de dollar en de grote paren

Het rendement op de Amerikaanse 10-jaars obligatie raakte eerder in de week het hoogste niveau sinds 2002. Het zakte na het banenrapport, trok daarna weer hoger en stond vrijdagmiddag rond 5.28%.

EUR/USD, afgelopen vrijdag

rond 1.139

EUR/USD, weeklaag

rond 1.1215

EUR/USD, vrijdagmiddag

ongeveer 1.128

Dollarindex, hoogste punt van de week

rond 102, het hoogste sinds april 2025

EUR/USD daalde voor de vierde week op rij en raakte een niveau dat voor het laatst werd gezien in mei 2025, om na de payrolls weer op te veren. De dollarindex won 2% in september, de beste maand sinds juni.

Goud, olie en aandelen

Goud stond vrijdagochtend meer dan 3% lager op de week, rond $4,155 per ounce, het tweede weekverlies op rij, omdat hoge rendementen en een sterke dollar drukten. Het banenrapport trok het weer boven $4,200.

Olie zakte weer onder $100. Brent daalde vrijdag bijna 3% naar ongeveer $99.70, naar aanleiding van berichten over gesprekken over extra vrijgave van ruwe olie- en dieselvoorraden, terwijl de VS meldde dat een derde carrier strike group op weg was naar het Midden-Oosten.

Aandelen stegen vrijdag doordat verwachtingen van renteverhogingen vervaagden. De S&P 500 steeg 0.7% naar 7,722.72 en de Nasdaq won 1.2%, maar de S&P en de Dow sloten de week toch lager af.

Wat de week betekende op een challenge account

• Een publicatie die de week omdraait. Vier dagen dollarsterkte werden vrijdag grotendeels in enkele minuten teruggedraaid. Een positie gebouwd op de trend van de week en vastgehouden tot de payrolls droeg de hele publicatie als risico. Bepaal je size op basis van de ruimte van de dag, niet van je balans. Op een $50,000 Sprint is die ruimte $2,000. Lees waarom 1% risico een kwart van je dag is.
• Twee pieken op één dag. De Eurozone-inflatie en de Amerikaanse payrolls kwamen allebei vrijdag uit. Spreads kunnen rond elke publicatie breder worden en fills kunnen slippen, en beide tellen mee voor de zwevende equity, wat de dagelijkse limiet in de gaten houdt (Challenge Rules 6.8).
• De eerste beweging is niet altijd dé beweging. Rendementen daalden op het banenrapport en stiepen binnen enkele uren weer. Handelen in de publicatie op basis van je eigen visie is toegestaan. Tegenovergestelde orders rond de publicatie plaatsen om de spike te vangen is news bracketing, en dat is verboden (Challenge Rules 7.2(a)). Het bedrijf kan de handel ook beperken rond gebeurtenissen met grote impact, en die beperkingen worden gepubliceerd in je dashboard (Challenge Rules 6.5).
• Goud op grote size. Een schommeling van $40 in goud is $4,000 op één lot, twee keer de dagelijkse ruimte op een $50,000 Sprint. Goud bewoog vrijdag alleen al ongeveer zoveel.
• Het weekend. Posities mogen over het weekend worden aangehouden, en de dagelijkse limiet geldt ook in het weekend (Challenge Rules 6.6). Nu Midden-Oosten-nieuws de olieprijs nog steeds beweegt, telt een gap bij de opening op maandag mee zoals elke andere beweging. Lees hoe de dagelijkse drawdown-limiet werkt.

Volgende week

Met het banenrapport achter ons richt de aandacht zich op de volgende ronde Amerikaanse inflatiecijfers voorafgaand aan de vergadering van de Fed op 28 oktober. Een volledige vooruitblik op de gebeurtenissen van de week volgt op maandag.